Baixando um estoque usando opções

Como abreviar um estoque.
Existem algumas maneiras pelas quais você pode apostar em ações de uma empresa.
Em geral, o mercado de ações subiu no longo prazo, e a maioria dos investidores opta por investir de maneiras que lhes permitam participar do movimento ascendente das ações. No entanto, se você descobrir uma situação em que acredita que uma ação tem mais probabilidade de cair do que subir, então usar uma estratégia conhecida como venda a descoberto pode permitir que você lucre com suas crenças, se elas estiverem certas. Existem algumas maneiras diferentes de implementar uma estratégia de venda a descoberto, uma das quais envolve apenas ações e o outro, que usa opções.
Fonte: Getty Images
O que significa um estoque curto.
A maneira mais comum de apostar contra uma ação é usar uma venda a descoberto tradicional. Nesse método, você toma emprestado ações de alguém que já é dono das ações, comprometendo-se a devolver as ações ao acionista no futuro. Então, você vende as ações emprestadas, mantendo o dinheiro em caixa para você.
A idéia por trás de uma ação a descoberto é que você espera que o preço da ação caia antes de decidir encerrar sua posição vendida. Dessa forma, você pode recomprar as ações que você vendeu por menos do que as receitas que você recebeu, embolsando a diferença como seu lucro. Por exemplo, se você emprestou ações e vendeu as ações a US $ 100 por ação e mais tarde conseguiu comprá-las de volta a US $ 75 por ação, então a diferença de US $ 25 por ação é sua para manter.
Se você estiver errado, no entanto, a venda a descoberto pode ser dispendiosa. No exemplo acima, se a ação subir para US $ 125 por ação, você acabará tendo que encontrar o extra de US $ 25 por ação do seu próprio bolso para comprar de volta a ação e devolvê-la à pessoa que lhe emprestou isto. De fato, como não há limite teórico para a alta do preço de uma ação, a perda na venda a descoberto pode exceder os lucros que você obteve com a venda inicial - algo que muitos investidores mais novos não percebem que é uma possibilidade.
Usando opções para encurtar um estoque.
Outra maneira de reduzir um estoque é usar uma estratégia baseada em opções. Para criar o que é conhecido como uma posição curta sintética, você pode comprar uma opção de venda e vender uma opção de compra com o mesmo preço de exercício e com a mesma data de vencimento. Se o estoque cair, o valor da opção de venda aumentará. Se a ação subir, o valor da opção de compra cairá e o valor da opção de compra vendida aumentará, criando uma perda na posição geral que você terá que pagar da mesma forma que faria com um curto.
A venda a descoberto usando uma estratégia de opções tem alguns recursos que uma venda a descoberto regular de ações não faz. Por exemplo, a estratégia baseada em opções impõe um limite de tempo específico na posição vendida, porque assim que as opções expirarem, você terá que fechar a posição ou cumprir as obrigações que as opções de contratos impõem a você. Com uma venda a descoberto tradicional, não há limite de tempo predeterminado, e isso pode dar a você mais flexibilidade para lucrar com uma visão de baixa de longo prazo sobre uma ação.
Você deveria ter estoque curto?
Vender ações a descoberto é visto como mais arriscado do que possuir ações, e isso decorre principalmente das perdas potencialmente ilimitadas que você pode sofrer. Quando você possui uma ação, não pode perder mais do que pagou pela ação. No entanto, um estoque curto que sobe dez vezes, e você pode rapidamente sofrer perdas catastróficas.
Dito isso, a venda a descoberto tem seu lugar na caixa de ferramentas estratégica de um investidor. Há momentos em que você está disposto a assumir algum risco para lucrar com o que você vê como um provável declínio futuro, e posições curtas tradicionais e baseadas em opções podem lhe dar essa oportunidade.
Relativamente poucos investidores usam estratégias que envolvem ações a descoberto, preferindo se concentrar em ações com uma perspectiva positiva que provavelmente ganhará valor. Para aqueles que acreditam que podem prever quando uma empresa passará por tempos difíceis, saber como vender um estoque a descoberto pode ser valioso para fornecer uma outra maneira de ganhar dinheiro com o mercado de ações.
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Como apostar contra o mercado sem falta ou usando opções.
01 de dezembro de 2011 7:44.
Como os mercados se tornaram cada vez mais instáveis ​​este ano (2011), educar / reeducar meus clientes em estratégias para negociar com o mercado tornou-se essencial.
Alguns gostam de usar opções, que oferecem versatilidade, liquidez, alavancagem e, mais importante no nosso caso, a capacidade de apostar contra um patrimônio. Mas há algum conhecimento profundo necessário ao executar uma negociação de opções, conhecimento que está acima e além do que é necessário para simplesmente comprar e vender ações / ETFs. Por causa disso, embora as opções sejam uma ferramenta de negociação maravilhosa e versátil, elas não são para todos.
A próxima escolha é curto. Ações de curto prazo / ETFs podem ser uma ferramenta de negociação muito útil também, mas esse método de negociação vem com algum risco. O shorting requer o uso de margem. Margem pode ser uma ótima coisa quando se investe; permitindo a alavancagem financeira do investidor, mas o mercado de ações é um lugar mimado. Alavancar ou não, o risco de usar margem ao negociar ações é, na minha opinião, desnecessariamente alto. (Eu preferiria recomendar o uso da alavancagem oferecida pelas opções.) Além disso, a falta de ações deixa o operador vulnerável ao risco ilimitado. Por exemplo, se formos entrar em uma posição comprada (ou seja, comprar uma ação), o montante máximo de risco que assumimos é o nosso investimento de capital total nessa ação. Se o estoque despencar, perderemos todo o nosso dinheiro; não é divertido, mas na verdade poderia ser pior. Se fôssemos shortar uma ação (ou seja, vender uma ação com a promessa de comprar aquela ação de volta e pagar a dívida), a ação poderia aumentar infinitamente (não provável, mas possível). Como temos que pagar as ações independentemente, nosso risco, o preço pelo qual devemos comprar as ações, é, portanto, ilimitado. (Ao usar margem, o negociador também está sujeito ao pagamento de juros em qualquer margem utilizada.)
Para os clientes que não possuem ações a descoberto ou opções de negociação, eu recomendo usar ETFs inversos (também conhecidos como ETFs curtos ou ETFs). Os ETFs inversos permitem que o profissional aposte contra o mercado sem o conhecimento secundário e o vocabulário necessários para negociar opções, nem o risco associado ao shorting. Sim, ETFs inversos são limitados e só permitem ao trader a capacidade de negociar com um amplo mercado, setor, commodity, etc., mas eles são simples, diretos e negociados como ações (long) ou ETFs.
Um exemplo da utilidade em usar ETFs inversos para apostar contra o mercado em vez de curto ou opções de negociação pode ser encontrado olhando para o ouro no início deste ano (2011). Como os mercados se tornaram voláteis em agosto, o ouro começou a subir a um ritmo impressionante. Mas a maioria sabia que, mais cedo ou mais tarde, o ouro ficaria sem energia. À medida que o ouro começou a perder ímpeto, os investidores espertos começaram a comprar, comprar opções de venda e comprar ETFs de ouro inverso, como o PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ) e o PowerShares DB Gold Double Short ETN (DZZ). Como você pode ver no gráfico abaixo, a compra de um ETF de ouro inverso como o PowerShares DB Gold Short ETN no final de agosto teria produzido significativos retornos de curto prazo sobre a queda do ouro a partir do topo.
(Observe que, historicamente, o ouro é um investimento forte de longo prazo. Este exemplo, portanto, destina-se apenas ao uso em um cenário de curto prazo.)
Clique nos gráficos abaixo para ampliar:
ETFs inversos também podem ser usados ​​para analisar melhor uma inversão potencial na tendência ou outro movimento importante do mercado, resistência, suporte, etc. Por exemplo, ProShares UltraShort S & P500 (SDS), um ETF que se move inversamente para o S & P 500 em duas vezes a alavancagem, utilizou continuamente o nível de preço de US $ 19,50 como suporte sobre sua faixa de 52 semanas. Este nível de preço de US $ 19,50 pode ser interpretado como um nível de suporte para SDS e, portanto, um local de resistência para o S & P 500. Em outras palavras, o S & P 500 parece perder o impulso positivo quando o SDS se aproxima do nível de preço de US $ 19,50 . Por outro lado, se / quando o SDS for inferior a US $ 19,50, isso poderá se traduzir no início de uma grande mudança em nossos mercados e em um aumento significativo na confiança geral do investidor.
Em conclusão, se você está protegendo posições compradas ou negociando contra o mercado, os ETFs inversos podem ser uma ótima ferramenta de negociação quando usados ​​adequadamente. Abaixo está uma tabela de ETFs inversos categorizados por classe de ativo e índice. Esta tabela também pode ser vista aqui.

Venda a descoberto vs. compra de uma opção de venda: como diferem os pagamentos?
A compra de uma opção de venda e a entrada em uma transação de venda a descoberto são as duas formas mais comuns de os comerciantes lucrarem quando o preço de um ativo subjacente diminui, mas os retornos são bem diferentes. Embora ambos os instrumentos se valorizem quando o preço do ativo subjacente diminui, o montante de perdas e danos incorridos pelo detentor de cada posição quando o preço do ativo subjacente aumenta é drasticamente diferente.
Uma transação de venda a descoberto consiste em emprestar ações de um corretor e vendê-las no mercado na esperança de que o preço da ação diminua e você possa comprá-las de volta a um preço mais baixo. (Se você precisar de uma atualização sobre este assunto, consulte o nosso Tutorial de Vendas SML.) Como você pode ver no diagrama abaixo, um trader que tenha uma posição vendida em uma ação será severamente afetado por um grande aumento de preço porque as perdas se tornam maior à medida que o preço do ativo subjacente aumenta. A razão pela qual o short seller sustenta perdas tão grandes é que ele tem que devolver as ações emprestadas ao credor em algum momento, e quando isso acontece, o short seller é obrigado a comprar o ativo pelo preço de mercado, que é atualmente mais alto do que o vendido inicialmente pelo short seller.
Em contraste, a compra de uma opção de venda permite que um investidor se beneficie de uma diminuição no preço do ativo subjacente, ao mesmo tempo em que limita a quantidade de perda que ele / ela pode sustentar. O comprador de uma opção de venda pagará um ágio para ter o direito, mas não a obrigação, de vender um número específico de ações a um preço de exercício acordado. Se o preço subir drasticamente, o comprador da opção de venda pode optar por não fazer nada e perder o prêmio que investiu. Esta quantidade limitada de perda é o fator que pode ser muito atraente para os comerciantes inexperientes. (Para saber mais, consulte o nosso tutorial de opções básicas.)

Encurtando um estoque usando opções
A negociação de opções curtas geralmente recebe um rap muito ruim. Os críticos sempre saem e dizem que você está negociando uma estratégia de risco ilimitado de recompensa limitada e que, mais cedo ou mais tarde, você perderá e devolverá todos os seus ganhos, ou pior, abalará sua carteira. Esses críticos não estão completamente errados porque os comerciantes continuam cometendo os mesmos erros que acabam provando que estão certos. Se você quer ser um profissional bem-sucedido a longo prazo, você tem que estocar esses erros.
Sua única estratégia de ajuste é rolar suas opções? Você sabe a diferença entre as chamadas e as ofertas e o que faz com que elas sejam tão diferentes? Você gosta de opções curtas durante os ganhos? Você sempre mantém suas opções até o vencimento e sem seguro? Se você respondeu sim a qualquer uma dessas perguntas, seu portfólio pode estar em risco.
Erro 1: Seus ajustes incluem somente posições rolantes.
A maioria dos traders que usam opções curtas não tem uma boa estratégia de saída. Com as opções, é imperativo ter um plano de saída definido antes de fazer uma troca. As opções permitem que você não apenas saia de sua negociação quando não estiver funcionando, mas para ajustá-la. Ajustar uma posição envolve adicionar ou subtrair opções ou estoque para tentar salvar uma posição. Você se ajusta para diminuir a dor da posição falida, com a esperança de ser capaz de aguentar mais tempo, para que possa se virar a seu favor. Com as opções, não há um tamanho típico para todas as reproduções que você pode usar para ajustar sua posição.
Um método de ajuste envolve rolar uma posição. As posições de rolagem envolvem o fechamento de sua posição atual e a tomada de outra posição, seja mais distante do dinheiro ou mais adiantado no tempo. Existem vários tipos de maneiras que uma posição pode ser rolada. Você pode fazer um teste horizontal, o que significa que você manterá seus golpes iguais, mas rolará sua posição para um mês diferente.
Isso está ficando confuso, precisamos de um exemplo:
Nós temos um pequeno artigo sobre o The Option Prophet (sym: TOP), mais especificamente, nós vendemos os 65 de março quando o TOP estava sendo negociado a $ 75. TOP não está fazendo o que pensávamos (queríamos que fosse) e agora está sendo negociado a US $ 66. Isso está colocando muita pressão em nossa posição vendida e está definitivamente perdendo. Ainda achamos que o TOP vai subir de preço, mas vamos precisar de mais tempo para que isso aconteça, então queremos fazer um teste horizontal e levá-lo até abril. Para que isso aconteça, tomamos a perda em nossa posição de março e abrimos uma nova posição em abril de 65. Mesmo que o nosso preço de exercício seja o mesmo (65 neste caso), compramos mais tempo para a nossa posição funcionar.
Se houver um rolo horizontal, há definitivamente um rolo vertical. Os rolos verticais mantêm o mesmo mês de vencimento, mas alteram os preços de exercício.
Vamos usar nosso exemplo acima. Temos em nosso curto mês de março 65 Coloca no topo e está se movendo contra nós. Ainda temos muito tempo antes da expiração de março, mas precisamos de mais espaço para nós mesmos. Nós optamos por ir com um rolo vertical e fechar nossos puts de março de 65 e abrir 60 de março coloca. Este rolo não nos dá mais tempo, mas nos dá mais espaço.
Por último mas não menos importante é o rolo diagonal. Os rolos diagonais combinam o rolo horizontal e o vertical. Ainda usando nosso exemplo de cima, nós rolamos nossos 65 de março para os 60 de abril. Este rolo nos dá mais tempo e espaço para que nossa posição funcione.
Agora que sabemos quais opções de rolagem é exatamente, vamos discutir por que elas não são boas e por que você deve evitá-las.
Ao fazer ajustes em sua posição, seu objetivo deve ser reduzir certos riscos. Normalmente, isso significa que você está tentando reduzir seu delta. O que você não quer fazer é adicionar mais risco à sua posição. Quando você rola uma posição, é exatamente isso que acontece.
Vamos voltar ao nosso exemplo anterior, mas adicionar mais números.
A nossa posição curta original é curta TOP March 65 Coloca em 2.00. Quando TOP começa a se mover em direção a 66, nossa posição vai começar a ter perdas não realizadas. Queremos fazer um rolo diagonal (mova-o para baixo e para fora) para nos comprar mais algum tempo. Precisamos fechar nossa posição de março, mas agora vale 10,00, o que significa que estamos perdendo 8,00 por contrato. O contrato que queremos adiar é 60 de abril Colocações que estão sendo negociadas atualmente por 4.00. Pelo menos para o ponto de equilíbrio, precisamos de cobrar o dobro dos contratos, como fizemos em nossa posição de março. Vamos executar as contas para 10 contratos de nossos 65 de março.
Short original nos deu um ganho de US $ 2.000 (2,00 x 100 x 10)
Tivemos que perder quando fechamos a posição de US $ 10.000 (10,00 x 100 x 10)
Isso nos deu uma perda líquida de US $ 8.000 (10.000 - 2.000)
Quando abrimos nossa nova posição, tivemos um ganho de $ 8.000 (4.00 x 100 x 20)
Agora, se a nossa posição der certo, nós estamos indo simplesmente para quebrar mesmo neste comércio. Isso é ótimo porque transformamos uma perda potencial em um mercado de breakeven. O problema é que conseguimos dobrar nossa posição e nosso risco geral. O que acontece se a posição não girar a nosso favor, mas continuar caindo? Agora a nossa perda seria o dobro. Você seria capaz de rolar novamente e dobrar novamente?
Se o TOP cair para 60, nossos curtos 60 de abril agora valerão 12,00. Isso nos daria uma perda de posição de US $ 24.000. Revirar suas posições é uma ótima maneira de estourar sua conta, porque você continua adicionando mais riscos até que você não possa mais pagar.
Não use opções de rolagem, pois seu tamanho único se ajusta a todas as estratégias de ajuste. Entre em sua estratégia curta com ajustes alternativos.
Erro 2: você trata as chamadas curtas e coloca o mesmo.
Todas as opções curtas não são criadas igualmente. Graças à distorção de opção, isso é especialmente verdadeiro quando se trata de chamadas versus puts. Sabemos que a maioria dos participantes do mercado possui ações longas, geralmente no longo prazo. Pense em quantas posições e o tamanho desses fundos mútuos de posições ou contas de aposentadoria, como 401 ks. Um fundo mútuo, contas de aposentadoria ou outras grandes carteiras não podem simplesmente entrar e sair de posições por um capricho, de modo que precisam de uma maneira de se protegerem contra uma desaceleração do mercado.
Esses investidores entram no mercado e adquirem o seguro da carteira. O seguro, em termos de mercado de ações, vem na forma de opções de longo prazo que estão fora do dinheiro. Se o mercado começar a cair com essas moedas baratas, de repente valerão muito dinheiro.
O que acontece quando as pessoas compram opções? Isso eleva o preço e a volatilidade dessas greves. Complementamos isso ainda mais, observando que quando se trata de opções curtas, ou opções de escrita, a maioria é feita através de chamadas na forma de chamadas cobertas. Chamadas cobertas são amplamente usadas porque são uma boa estratégia para iniciantes, o par é bom com uma carteira de ações longa e podem ser negociadas em contas de aposentadoria. O que acontece quando as pessoas vendem opções? Isso leva o preço e a volatilidade a baixar nessas greves.
Por que isso importa para os vendedores de opções? É importante porque muitos comerciantes venderão chamadas como se estivessem vendendo puts. Com puts, devido ao skew, você pode ir mais longe do dinheiro e ainda receber um prêmio considerável. Para obter o mesmo prêmio em chamadas, você precisa aproximar suas opções do dinheiro.
A vantagem de colocar opções de venda a descoberto é que você obtém uma redução na volatilidade quando o mercado começa a subir. Isso funciona bem para suas posições. A maioria dos traders deu poucas calls depois que o subjacente fez uma grande corrida e eles acham que foi longe demais e precisa cair. O problema é que agora que o subjacente aumentou, sua volatilidade implícita caiu e talvez até caísse para um valor baixo. Se você entrar com uma chamada curta agora, o subjacente se move para cima, mas a volatilidade não se move mais baixo, porque já está no mínimo. Isso funciona contra a sua posição.
Normalmente, o melhor momento para as opções de compra a descoberto é quando a volatilidade está saindo dos altos e começando a cair. Não se esqueça de que um subjacente que tenha sido executado pode continuar a funcionar mesmo que pareça improvável.
Erro 3: você está curto opções sobre ganhos.
Anúncios de ganhos corporativos são uma bagunça. A forma como o mercado reage aos lucros pode ser um completo desafio. Uma corporação poderia reportar números bons ou ruins, mas isso depende de como ela se compara ao que o analista acredita que a empresa fará. Isso ocorre porque o mercado já considerou o que o analista está prevendo, portanto, se os números estiverem fora do mercado, o mercado precisa reajustar seu processo de pensamento.
Esse reajuste acontece em um período de tempo muito curto, geralmente antes de o mercado abrir novamente. Se os números estiverem longe do analista, o preço subjacente pode ser extremamente alto ou baixo enquanto essa nova informação é processada.
A maioria dos traders aprendem algumas coisas quando se trata de opções e ganhos. Eles são ensinados que a volatilidade implícita sobe incrivelmente alta antes do anúncio e que a volatilidade implícita cai drasticamente logo após o anúncio. Naturalmente, isso levaria os operadores de opções a escolher uma estratégia de opção que envolva ser líquida, como um curto strangdle, short strangle ou iron condor.
Estas estratégias oferecem aos comerciantes uma recompensa limitada por uma perda geralmente ilimitada ou uma grande perda. Normalmente, isso não é um problema quando você tem a capacidade de gerenciar e ajustar suas posições à medida que a negociação avança. Com ganhos, você não tem esse tempo. Os ganhos são anunciados quando o mercado é fechado, os movimentos subjacentes depois de horas (quando as opções não o fazem) e o mercado abre com o movimento já concluído.
Opções de curto prazo sobre os ganhos é outra boa maneira de estourar seu portfólio. Um monte de anúncios de ganhos vai cair na linha e seus negócios serão rentáveis. No entanto, ainda há surpresas que irão destruir completamente um lado do seu negócio ou o outro, dando-lhe uma perda máxima. Essa perda pode desperdiçar todos esses pequenos ganhos que você pegou antes e mais alguns. Você ficaria surpreso com quantas vezes uma surpresa de ganhos pode superar suas greves de condor de ferro que estão 20% fora do dinheiro. Ao negociar ganhos, é mais lucrativo ir longo.
Erro 4: Você mantém suas opções mesmo quando elas não valem nada.
Uma das alegrias das opções de shorting é que você pode abrir a posição, mantê-la até a expiração e depois vê-la desaparecer, sem nunca precisar pagar uma comissão para encerrá-la. Enquanto isso é um bom privilégio, aqui é uma razão que você deve ter cuidado sempre mantendo posições até a expiração.
Quando as pessoas observam os modelos de precificação de opções, como Black-Scholes, usam opções de análise, ou calculadoras de opções, elas não percebem que esses modelos e ferramentas não funcionam para opções de dinheiro fora do jogo. Estas ferramentas funcionam melhor quando se trata de opções de curto prazo no dinheiro, mas falham quando se trata de opções mais profundas fora do dinheiro.
Uma maneira de você perceber essa ação é observar a Theta de uma opção fora do dinheiro. Agora eu posso olhar para uma opção que não é mesmo 5% fora do dinheiro com dois dias restantes até o vencimento e tem um preço de 0,08 e um teta de 0,13. Isso significa que ele planeja perder 13 centavos por dia pelos próximos dois dias, exceto que a opção vale apenas 8 centavos.
Quando as opções são profundas e fora do dinheiro, elas se tornam seguras para os participantes maiores nesse mercado. Como seguro, essas opções manterão algum tipo de valor até a expiração. Se você já fez uma opção barata e percebeu que o preço não costuma ir a lugar nenhum até que você acerte na expiração, você sabe do que estamos falando.
A razão pela qual você não quer vender essas opções baratas ou mantê-las até a expiração é porque elas podem se virar em você e fazê-lo rapidamente. As opções usadas como seguro podem aumentar o preço no primeiro sinal de problemas no mercado. Se uma opção valer 5 centavos ou 25 centavos, você estará mantendo sua carteira como refém acima de US $ 5 ou US $ 25. É melhor fechar essas opções e seguir em frente.
Há uma razão pela qual a maioria das corretoras permite que você feche opções no valor de 5 centavos ou menos de graça. As corretoras precisam cuidar de si mesmas para poder permanecer no negócio. É melhor para eles fazer com que você tire esse risco do que mantê-lo aberto e fazer com que ele abandone sua carteira e a deles.
Erro 5: Você entra em posições curtas sem seguro.
Se você tem um portfólio predominantemente curto, terá muitas posições definidas como risco e algumas com risco indefinido. Mesmo as negociações de risco definidas terão um risco maior que sua recompensa. Você está bem com isso porque você sacrificou seu risco / recompensa para ganhar negócios de maior probabilidade.
Isso não significa, no entanto, que você esteja disposto a permitir que um trade perdedor cancele todos os seus ganhos menores. Proteja seu portfólio e seus ganhos fazendo um seguro. O seguro pode ser colocado em sua carteira geral comprando algumas "unidades" nos índices ou elas podem ser colocadas em negociações individuais comprando as "unidades" nesses nomes.
Ao procurar unidades que você deseja iniciar em opções com deltas entre 2 e 5. Isso significa que para um preço médio de ações a opção valerá $ 0,25. Essas são as opções criadas para o seguro. Eles ficarão sentados aproximadamente no mesmo valor até chegar a hora de explodir em preço. Se suas ações ou o mercado não cair, elas simplesmente desaparecerão do seu portfólio.
Seguro vai custar-lhe uma pequena fração do seu crédito global, mas você vai economizar uma enorme dor de cabeça e um monte de dinheiro se eles pagarem. Se você está negociando títulos individuais, sabe que as notícias durante a noite podem descartar um estoque em um instante. Uma empresa suspeita de fraude, um CEO que morre, um vazamento de lucros, etc., pode conduzir o estoque instantaneamente e pode ser difícil contabilizá-lo.
Conclusão.
Ter um portfólio de opções curtas é uma ótima maneira de negociar nesse mercado. Portfólios de opções curtas podem ser executados tão bem quanto um portfólio de opções longas ou até mesmo um sistema híbrido. O truque com esse tipo de portfólio é que ele coloca uma grande porcentagem de sucesso em quão bem você pode gerenciá-lo. Os traders freqüentemente encontrarão muito sucesso visando negociações de alta probabilidade, perdendo apenas com alguns erros que podem ser evitados. Não seja pego cometendo esses erros e agora que você sabe sobre eles, você pode trabalhar em reduzi-los para que você possa permanecer rentável a longo prazo.

O que é venda a descoberto?
Embora se possa reduzir praticamente qualquer ativo ou instrumento - ações, títulos, moedas, commodities, títulos híbridos - este Tutorial é amplamente restrito ao assunto de ações vendidas a descoberto. Portanto, para entender as vendas a descoberto, vamos começar analisando os conceitos básicos de propriedade de ações e investimentos "longos".
Uma empresa pública cujas ações são negociadas em uma bolsa de valores geralmente tem dezenas ou centenas de milhões de ações em circulação que são de propriedade de suas várias partes interessadas - investidores individuais, investidores institucionais, funcionários, gerentes e executivos. Todas essas partes interessadas têm um interesse comum - o sucesso sustentado da empresa, que deve resultar na valorização das ações ao longo do tempo e na criação de riqueza para todos os seus acionistas.
Como qualquer indivíduo pode comprar ações se tiver recursos para investir, o investimento em ações há muito tempo é um dos meios mais populares para acumular riqueza. De acordo com uma pesquisa da Gallup em abril de 2016, 52% dos americanos disseram que tinham dinheiro no mercado de ações (por várias razões, esse número caiu significativamente em relação ao pico de 65% em 2007).
A maioria dos investidores compra ações de várias empresas e, dependendo de sua mentalidade de negociação, ou as retém por longo prazo em suas carteiras de investimentos (comprando e retendo investidores) ou negociando-as em curto prazo (day traders e swing traders) . As ações de compra são chamadas de “alongamento”, enquanto “somente longo” significa investidores que compram apenas ações e não as encurta. Por exemplo, muitos fundos mútuos só podem durar muito e são proibidos de comprar ações a descoberto.
Compras de ações podem ser feitas em uma conta em dinheiro, onde o investidor coloca o valor total da compra de ações; ou em uma conta de margem, em que o investidor coloca parte do valor da transação de compra para a compra de ações e toma emprestado o restante do corretor usando a ação como garantia. A venda a descoberto, por outro lado, geralmente é realizada apenas em uma conta de margem.
Embora os investidores demorem muito na expectativa de que as ações se valorizem no preço, os traders vão em baixa na expectativa de que as ações despencarão. Como observado anteriormente, a venda a descoberto possibilita a venda daquilo que não se possui. O vendedor curto consegue isso emprestando as ações de um corretor e imediatamente vendendo as ações a seu preço atual de mercado, com os produtos da venda creditados na conta margem do vendedor curto. Em um momento futuro, o vendedor a descoberto cobrirá a posição vendida comprando-a no mercado e reembolsando a ação emprestada ao corretor.
A diferença entre o preço de venda e o preço de compra representa o lucro ou prejuízo do vendedor curto. Vamos supor que você tenha 100 ações da ABC hipotética em ações a US $ 10 por ação; depois de um período de tempo, a ação caiu para US $ 5, quando você a compra de volta. Seu lucro bruto nessa venda a descoberto é, portanto, de US $ 500 ([US $ 10 a US $ 5] x 100 ações). Seu lucro líquido será menor, devido aos custos envolvidos com a venda a descoberto.
Quais são esses custos (além do óbvio, comissões de negociação)? Margem de juros, por um lado, que são os juros pagos sobre a dívida de margem incorrida pela venda a descoberto (explicada na próxima seção). Depois, há o custo real de tomar emprestado o estoque, o que pode ser bastante alto para ações que estão em grandes dificuldades ou difíceis de serem emprestadas. Além disso, o vendedor de curto prazo também tem que pagar ao credor da ação quaisquer dividendos ou direitos declarados durante o curso do empréstimo de ações.
Continuando com o exemplo acima, assuma que as ações que você vendeu em curto atingiram US $ 10 até US $ 22, quando você decide cortar suas perdas, em vez de correr o risco de subir ainda mais. Nesse caso, sua perda seria de US $ 1.200 ([US $ 10 a US $ 22] x 100 compartilhamentos). Em termos percentuais, sua perda é de 120%, já que você perdeu US $ 1.200 no seu capital de investimento inicial de US $ 1.000. Obviamente, perdas de mais de 100% do seu capital investido são matematicamente impossíveis no longo prazo, já que tudo o que você pode perder é o valor total do seu investimento.
Aí reside o grande risco de venda a descoberto, o medo de perdas infinitas. Enquanto a perda máxima para um investidor longo é o valor investido em um título, a perda máxima para um vendedor a descoberto é teoricamente infinita, uma vez que não há limite superior para a valorização do preço de uma ação. Este risco é agravado pelo fato de que, durante um aperto curto ou buy-in (discutido em mais detalhes em Riscos de venda a descoberto), o vendedor de curto prazo pode ser forçado a cobrir a posição vendida a um preço artificialmente alto que pode ser apenas temporário. natureza.